Category: 理财

为什么这么多税呢？

原来我们就知道有税。

在中国的时候，因为不直接挣钱，税也没有直接显示出来，所以体会并不深刻。

但当我自己在美国开始工作以后，才知道税收的可怕。

按我目前的工资，一年要交掉40%的工资，税后只剩下60%。

那么想要财务自由，打工滴不行，需要投资滴干活。

那么我就去研究了快一年的投资，不过到头来发现，还是为美帝打工。

因为你的资本性收入要交30%的税，这对于像要用 股债平衡 + 复利的我的投资计划，致命打击！

因为股债平衡就需要去买卖你的股票，就会产生资本所得，要交很多税。

如果是QQQ + TLT，平均年化10%，税收后只有年化7%。

如果采用更激进的投资方法，即使年化20%，税后只有年化14%。

然而投资的风险却是我自己承担，还不能抵税，这真是一件非常坑爹的事情。

即使回到中国，虽然美国的资本所得不需要缴税，但是国内需要交纳海外资本所得税，大概在20%左右。

目前来看，这一块好像有操作空间，但是我还是需要去了解一下，说不定又踩了什么红线。

解决办法：

1. 去香港，新加坡这些没有资本所得的地方，再去进行美股投资。这里我不确定是只要香港开户就行还是说需要是香港/新加坡居民。最差的办法就是移民去这两个地方。
2. 股债平衡 + 杠杆，因为杠杆本身 和 交易费用都是算在成本里面，可以抵消掉一部分的税收。杠杆的问题在于没有经验，且风险需要自己承担，很难把握。
3. 无脑定投SPY，只买不卖，不存在税收问题，大概在10%-12%左右。
4. 开个投资公司，好像看到过类似的，可以用公司支出抵消投资性收入。

总结：

对于普通人来说，真的太不友好了。

稍微赚点钱，就要交各种税。

你不仅需要懂如何开源/赚钱，你还需要懂节流/避税/财务规划，这何止是不友好。

这样一看，我还是能理解为什么大家更愿意炒房了，每年的房产税也不过1%， 2%左右，还可以用房子抵税。另外房子的杠杆率也更高。贷款利率也低。

哥心真滴好累。

今天白天也刚好思考到，论找一个懂税/法律的盆友/老婆的重要性。

我，太南了！

怎样思考，就有怎样的生活。———— 艾默生

两种投资者，建设者和破坏者。前者高度自律且过程驱动，专注于过程和完善的方法，将错误视为老师，在不断的循环与反馈中积累宝贵的经验教训，不论好坏，视为鼓励，不要再犯同样的错误，怀着乐观心态期待结果达成的那一天，因为过程会不断改进。后者成为破坏者，专注于结果，如果结果没有马上出现，就会气馁，发生错误，就会被错误打败，在整个过程中从没有真正付出，承担后果，不会建立任何持久或美好的东西。

如果你打算完全掌控自己的财政命运，就继续。你需要去掌握自己的投资和生活的所有权，并承担相应后果的全部责任。没有100%的责任感，你如何培养100%有效的应对能力。

赢得任何事情的关键是相信自己的能力，并使得自己的信念与行动相一致。要想做到成功，身心必须一致，一致性就是目标。

要做到和别人一样成功，首先要做到和他一样去思考。

你不可能同时擅长于价值投资，成长投资，波段交易和日内交易。专注于一种特定的投资风格，你可以更容易地坚持自己的投资计划并取得成功。

你可以同时设置多个目标，但你需要在完成一个目标前，不要急于开始下一个目标。因为如果你的精力太过分散，那么你就会什么事情都没法做好，也不会在任何事情中获得经验。专家能获得很好的报酬，而那些什么都知道一点的人只能在聚会上出出风头。

掌握技能需要有所牺牲，因为，必须选择其中一些。列一个清单，按照重要程度排序，并按照清单开始着手：聚焦，实现，然后开始下一个目标。

追求知识有三个阶段。第一阶段，别人告诉你你不知道。第二阶段，你能确认被告知的是真实的事情，这是一种信念，但不知道为什么。第三阶段，是“知道”， 你知道这是真实的，因为你已经经历过了，并且成功了。

第一章 时刻跟着计划走

人总有两种情绪，犹豫不决，遗憾后悔

制定一个流程吧，任何都行，至少要有一个。之后你就有了工作基础，可以进一步调整和完成你的流程。

建仓机制，明确告诉我们触发买入的决定性条件

如何处理风险，如果价格与你预期的不一致，你该怎么做？或者如果你买股票的基础突然发生变化，你该怎么做？

如何锁定利润？

如何控制头寸大小？何时决定重新进行资产配置

希望不等同于计划

你对股票的期望就是时间表，如果你期望的利润没有实现，你不应该止损坐在那里干等几个月，让你资金锁死在那里。

你应该知道怎么办，因为你有自己的计划，通过一个周密的计划，你能确定列车是否按计划进行，或者如果现实表述和时间表不同，你就应该开始多加关注了。

你的计划应该包含应急计划：

使用 “如果 ———— 则” 的定式来更新你的应急方案。

市场的专业性体现在乔当的事前准备上。不断出现的新情况，应急计划手册会不断更新壮大。

失望也可以出发你的应急计划，特别是在选择何时止损推出交易，何时保护你的利润是，此外，还需要准备一个应急预案。

你的应急预案应该对如下场景有所准备：

1. 如果头寸表现与预期的不同，你应该离场的点位：绝对止损位
2. 如果止损离场后，重新买入股票的标准：无条件止损，优先保护自己，多花两次抓住机会未尝不可，将每笔交易当成单独的风险与回报
3. 止盈离场的盈利目标： 强势卖出，股票以及做了你希望他做的全部事情；弱势卖出，股票已经反转到你想要保护利润的水平。
4. 保护利润的止盈目标
5. 在灾难事件发生或者市场突然转向的情况下，如何处理压力并快速精准地做出反应

包含如下要素：

1. 初始止损位
2. 重新进场的标准
3. 止盈卖出的位置
4. 你需要一个强势卖出和弱势卖出的方案
5. 灾害预案

就重要性而言，

1. 限制你的损失
2. 保护你的本金
3. 保护你的利润

与我而言，建立头寸前，第一件事就是决定如果市场与我作对，我要在哪里砍仓止损。随后随着股价上涨，我下一个优先事项就是保护我的盈亏平衡点。如果我有幸获得了好的收益，我的优先级会再次转移，这次是为了保护我的利润。

无论是价值投资者还是动量投资者，长线投资者或者短线交易者，你都需要有一个进攻计划和一个防守计划。例如我的交易假设和期望：当我购买股票后，我希望其马上上涨，因为根据我的VCP原理，买点为最小阻力位，在突破后，我只需要关注一些信号，证明投资交易是按照我的设想在运行就可以了。

寻找有跟随购买的股票：交易突破后的关键是是否有持续上涨的可能性，而不能是短暂的反弹。从底部突破后，我最想看到就是后面多天其他投资者的跟随行为。

持有网球，卖掉鸡蛋：一旦股票过度了转折点后，我会非常仔细的关注，决定你是否要继续持有。健康的股票，在短暂下跌后会反弹，被支撑力量顶到新的高点，像网球一样的。一般是4-5天或者1-2周回撤以后。回调期间交易量会收缩，股价回升就会放大。如果我买入一只股票，达到我的上涨预期并且显示网球般的行为，而不是像鸡蛋一样四散飞溅，我可能会持有更长的时间。这是我计划的一部分。

明星股票应该显示如下特征：

1. 突破后有追盘买入的行为
2. 上涨的天数多余下跌的天数，上涨的周数大于下跌的周数
3. 网球行为————回调后反弹的弹性
4. 与下跌的天数和周数相比，上涨日和上涨周的交易量都明显放大。
5. 好的收盘次数多余坏的收盘次数。

机构买入，会有像蚂蚁一样的行为。

如果没有像预期一样发展：

可以在达到止损位之前就提醒你

1. 突破基底之后，注意观察20日均线。如果放量并跌破50日均线，就是糟糕的信号。记住，收盘价低于20日均线并不重要，重要的是在股票刚刚突破基底之后很快发生。
2. 股价连创三天新低的交易量。如果第三天买家急速抢入拉伸，我可能会持股不动。但如果第三日仍然收在低位，伴随着交易量方大，没有支撑力度的购买，就是对本次投的巨大打击。
3. 低交易量卖出，高交易量买入是个危险信号。我希望在买入后立刻获利，如果是低交易量突破，随后几天交易量回到高位，值得关注。获胜的马不会自己回到马厩里面。
4. 差的收盘数量大于好的收盘数量。
5. 收盘低于20日均线，收盘低于50日均线，且交易量方大。
6. 回吐全部收益。

反转修复，可以稍等一下，深蹲回复。但是如果反转达到足以触发我的止损线，低于20日均线并且交易量方大使得警报堆积，则成功的可能性降低，并且需要我做出判断，有时我会卖出，有时我会减少头寸。反转修复则意味着股票可以快速修复，只要没触及止损线，没有重大警报，就可以等待，看股票是否可以逆转回升。

避免麻痹

通常，投资者在买入股票后会感到困惑，不知道下一步该怎么做。买入并一直持有，等待“事情发生”，而不是基于及健全规则的参考。他们无法衡量投资的好坏，不知道事情是按计划进行的还是发生了需要关注的事项。害怕后悔是一种强大的情感。如果你没有计划，你一定会遇到情绪麻痹的情形，并在关键时刻依靠直觉。如果你像大多数交易者一样，那么你的情绪会在以下两种情绪之间不断波动：

犹豫不决：我应该买入吗？我应该卖出吗？我应该持有吗？

遗憾后悔：我应该买入。我应该卖出，我应该持有。

请记住，投机是期待即将到来的波动方向，然后等待被证明是对还是错。制定一个计划并执行，等交易完成后，你可以评估结果，改进自己的方法，并制定新的攻击计划。关键是看是在怎么样的情况下运作的，不因恐惧而悲观，不因贪婪而盲目乐观。如果不根据你的计划进行投资，一切都没有意义，而且这是不合逻辑的。底线是，如果你再进行交易之前没有考虑好，那么你看你会为各种情况找理由，在需要迅速采取行动的时候犹豫不决。

无论你的方法是什么，如果你没有计划，你最终会毁掉自己。你无法管理自己的策略，在这里买入？在哪里卖出？持有并获得更大利润？你会犹豫不决，除非你有详细的计划图，包括确认信号，代表交易正常运行，警示信号，作为警告和后续行动的依据等。

所以一定要制定一个计划，你的成功就取决于他。

第2章 风险优先地看待每笔交易

股票不会自我管理，你是掌控者，你需要自己保护你辛苦赚来的资本。你自己的懒惰，缺乏纪律，没有准备等弱点导致糟糕的表现，自己的财务灾难。

对于我的每笔交易，我总是“优先考虑风险”，通过风险有限的思考和行动可以知道，如果做错了自己将会失去什么，知道能够继续交易远比获得收益更重要。

大多数人只专注于收益，我关注风险。你必须生存下去。我在每一笔买入指令都知道，如果事情没有按照预期的方式发展，自己要亏损卖出的确切价格。我不专注与上涨空间，我专注于下跌空间。你必须考虑自己愿意承担的风险，并有一个预先定好的退出计划，保护你的账户，否则，计算你足够幸运，会收回一部分货全部的利润， 最终也只会得到一个平均业绩。

多年来，我已经磨炼出一个纪律，如果市场对我不利，我就不必临阵磨枪。在我进行交易前，我就确定好了推出点，那就是我会毫不犹豫低撤退止损的预定价格。如果事实证明是虚惊一场，我还可以再买回来，像保险单一样，我这是在支付相对较小的费用，来保护自己免受重大损失。

没有纪律，规则形容虚设

精神止损没用。

每个人都存在情绪化止损。

不要成为“被动长线投资者”

风险多大才算大

你一定要把亏损控制在10%一下。

避免野马的跳跃，如果股票高度波动，“紧”止损会比较危险，宽止损又会面临巨大的风险。风险优先的告诉你，你应该另选股票，比较市面上有很多股票可以交易。如果将股票看做马，你需要从A到B，但是不能被颠下马，你需要停留在马背上。风险优先可以让你把焦点放在一批威顺的马上从容骑行。

股票交易不一定是一件伤脑筋的事情。所需要的只是一个机遇坚实的交易原则的好计划。该计划的一部分就是牺牲承担太大风险的交易。原来高波动性的，寻找阿尔法吧。

实际上我的止损设计是我选股过程中的重要组成部分，我可以把目光放在一直特定的股票上，但我可能不会买入，除非他能给我一个低风险的入场点。你不应该在卖出的时候控制风险，应该在购买的时候控制。卖出的时候，你只需要承担亏损，但亏损应该是预先确定好的，他应该具有数学意义。如果你的语气收益只有10%或者15%，你会承受25%的亏损吗？

最佳止损点应该设置在使股价有足够的波动空间，但又足够接近危险点，并且数学意义上的风险不算太高的位置。危险点附近的交易意味着低风险买入。

知道你控制的是什么？

交易之前：买什么，花多少钱买，什么时候买

完成交易后：什么时候卖

要想实施一个健全的计划，需要自律，这一点没有人能够替你去做。你的字符让你不想出错，二当你承认错误时伴随而来的伤痛导致了你忽略错误。为了解决这个问题，你需要让自己为小亏损快乐，为大亏损痛苦。

记住，始终以风险为先，这是能让你一直留在游戏里的关键。在不守纪律，缺少经验，不专心地参与很长时间后，你会被迫走到边缘或被驱赶到贫民窟。

第3章 永远不要让风险超过预期收益

50%成功率，平均涨幅10%，5%的平均亏损，  50 * 10 / 50 * 5 = 2 : 1

40%的成功率，15%涨幅，5%的平均亏损， 40 * 15 / 60 * 5 = 2: 1

相较于75%的成功率，我更愿意以25%的成功率获得25% 的平均盈利。因为这允许我犯错，多次犯错，但仍然赚钱，他将失败构建到系统中。我在没有直接控制能力的地方尽量多地将失败构建到交易中。你不能控制自己的平均成功率，因为你无法在自己购买之后控制股票。用来掌控我不能直接控制领域的方式就是不要太依赖这些领域，通过将亏损控制在收益的一小部分可以保持我的优势。跟收益比，我的亏损越少，我可以忍受的低成功率风险越高，这意味着我可以犯更多的错误并且仍然赚钱。

波动和预期的科学

40%的正确率，4%的盈利，2%的亏损要比 42%的平均盈利，21%的平均亏损要好得多。

困难的市场环境下：收紧止损线，7%， 8% -》 5%， 6%

更早的止盈， 15%-20% -》 10%，12%

如果你使用杠杆交易，则立即减少杠杆

减少你相对于头寸的大小及总体资本的风险暴露大小

一旦看到你的成功率和回报/风险状况改善，就可以开始讲你的参数逐渐恢复到正常水平。

管理你的回报/风险比需要依靠假设，如果你以10%设置止损，并认为你的成功股票平均涨幅为20%，但实际涨幅只有8%，而不是你预期的20%，你先人会随着时间的推移而亏本，因为你有一个负的预期。

期望值是你每笔交易获胜的百分比乘以你的平均损益，得到的结果在除以你的失败交易的百分比与你的平均损失的积。保持一个正的期望值，你就能是一个赢家。当我终于做出选择，智慧地使用风险/回报决定每一笔交易时，我的结果从平均水平变成了新星。唯一的圣杯：

基于结果的假设，如果说，过去的一年里面，你再获胜的交易中，平均收益为10%，且你有50%的交易都能获胜，你能承受10%的损失吗？不能，因为你没有利润了。你需要将风险限制在较低的水平上，如5%。或者你的平均收益只有4%，你将需要削减损失，大概是2%。你需要根据自己结束的交易确定风险。

无论你的策略是怎样的，无论你是持有一小时还是几个月的头寸，你都应该知道自己的投资成绩并用数字量化。根据现实情况，设定你对下一笔股票交易的期望值，把你的平均收益想象成身后的拖挂车，他一直跟在你后面，并与你保持一定的距离。

使用交错止损

你不一定需要对整个头寸都设定一个止损线。风险控制在5%，你可以3%建仓⅓, 5%jiancang ⅓, 8%位置建仓⅓. 牛市早期阶段，新兴的领头羊的股价波动可能非常剧烈。当认为股票有机会获得巨大收益，且希望有最大的机会留在场内时，我喜欢使用交错的止损方法。当市场波动很大，我的止损线被触及时，我有时候会使用此方法，让我有机会维持2/3仓位。

应该在何时提高止损线

任何上升到我的止损比例的数倍，高于我的平均收益的股票，绝对不允许进入亏损列表。当我自己的股票价格上涨了风险的三倍，且收益高于我的平均水平是，我总是把我的止损点上升到至少是盈亏平衡的水平上。

50美元买入，5%风险，47.5止损，如果股票上涨至57.5，（7.5 = 3 * 2.5），我会将止损提高至少50美元。如果继续上涨，我会开始寻找机会，在上涨的时候出售，并锁定所有的利润或者至少一部分利润。如果在盈亏平衡点止损，我仍然保住了我的本金。

加仓的同时不增加风险

16.5 买入1000，止损1刀，1000的风险

17.5 买入1000，止损1刀，1000的风险

永远注意概率球

等待优势到来

比起不当的胜利，正确的失败更有用。正确的失败能让你获得财富，短期输家，但是长期来看你是赢家。不当的胜利只会加剧不良习惯的养成并导致最终失败，甚至可能导致你破产。

第4章 了解你的交易的真相

获胜的科学：量化自己，管理自己

有关你的股票交易最优价值的信息就是你自己的股票交易

让自己保持诚实

做笔记，胜利者不会吧事情当成是理所应当的。他们意识到，每一次好的或者坏的精力都是宝贵的，应该研究和改进。保留一份可以让他们随时翻看，反思的笔记，并将期望与现实比较。

让表格融入你的交易中

电子表格不仅仅是过去表现的记录，应该是你处理下一笔交易的准确指引。一只股票的表现不如意，5%，8%，10%的损失，你要记录他，每次回顾的时候看到他，以及其对你的平均值的影响。在大的平均亏损发生之前，请牢记你的表格，亏损达到最大限度之前砍仓。

假设你有所收获，股票快速上涨15%，甚至30%，获利是你的历史平均水平的10倍。贪婪开始出现，你要注意到你自己计算的现实。记录30%的收益将为你的平均收益锦上添花，但在此之前，你不会想让自己的利润回到10%，甚至更低。

投资三角

月度跟踪

平均收益，一个月内最大的亏损和收益，以及亏损或者收益持续的时间长度。不要过度关注一个月，关注6-12个月平均水平。

钟形曲线

损益分布

失误和机会成本

股市中，时间就是金钱。高换手率的销售易可以明显高于低收益率的大收益。

重要的计算机会成本，并确定最佳时间节点和周转率应该是多少。

用双赢的方案保护你的心灵

打击交流和恐惧的唯一解药就是规则和现实目标。坚守规则，你的决定就不会以情感为基础，而是会以现实为基础。记住，交易并不是以绝对地位买入，并以最高价格卖出，而是以高于买入的价格卖出，专区的利润大于自己的亏损，一遍遍重复。当你完全掌握这个交易的基础方面时，你就能消除巨大的心理障碍，距离成功更进一步。

什么时候获利了结？

总体规则适用于所有策略，保护你自己的心灵，不要让自己被后悔或者犹豫不决打败。

使用卖半规则。

假设你的股票涨了20%，你平均涨幅的10%，并且是你的7%止损的三倍。你有一个很好的盈利，但不知道是否应该卖出。你喜欢这家公司，认为他可能会走的更高。但是，他刚刚开始回撤，在做心理斗争，思考如何处理是，你犹豫不决。你可以卖出一半。

不过要注意，当你开始亏损时，仓位减半的方法不会奏效。当你的止损线被初级的时候，应该马上卖出清仓。你不能卖掉一半，赌剩下的仓位能够反转向上回升。当仓位移动到你的止损线时，没有商量的空间————只有执行纪律，坚定地行动。

基于结果的假设预测

健康的习惯

1、定期对你的投资结果进行事后分析

2、削减你的损失

每季度每年做一次反馈，反馈必须有日程，按计划。

取得进步时，事后分析无痛。但是交易不顺利时，事后分析很痛苦。但会帮助你未来成长。

要么找到收益，要么找到借口

第五章 让钱而不是错误滚动起来

摊低成本是自讨苦吃，只有输家才会摊低直白头寸的成本。

对快速下跌保持敏锐的嗅觉

不是每个伟人都注定伟大：他只是按照自己的愿景，做了必须做的事情。

专注于你要完成的工作。赚钱是有效实施周密计划的结果。专注于结果只会分散你对于过程的专注，忽略为实现预期结果必须做的工作。

“不要担心那该死的资金并痴迷于计分板。我只是专注于成为最好的交易者，并遵守规则”，钱于是自己来了。

积少成多的成功

巨大成功都是一个个小成功累计的。

试探性购买开始，建立一个相对较小的仓位，如果奏效，可以增加交易金额或者添加更多的备选股票。如果我在一些交易中能取得成功，我将会增加我的整体投资组合敞口并变得更加激进。这是让我自己远离困境的方法，并且能在对的时候赚大钱。

底线是，如果你的头寸显示亏损，那么真的没有理由加仓。另外，当事情发展顺利时，利用利润来承担风险，以此取得成功。

如果三次都对了，我可以用赚到钱来有机会保持三个满仓以及一个半仓。

长寿命是关键

交易目标是执行一个你可以始终如一的侧脸，知道任何单一交易的结果都不能决定你的成功，是你的所有决策和交易的集体成功才能决定你是否成功，记录的一关应用导致长寿命和可重复性。

永远不要让好好的收益变成亏损

当股价上升到我设置的风险水平的三倍时，我几乎综上提高止损线。

业余投资者把他们的收益看成是市场的钱而不是他们自己的钱，在适当的时候，市场会吧钱拿回来。我通过在盈亏平衡点和利润水平上设置止损线来避免这种情况发生。有时候我将一部分收回落袋为安，然后让剩下的自由发挥，以获得更大的收益。

你应该持有到利润报告披露吗？

除非有盈利缓冲，绝对不要用重仓位等待报告的公布。

如果有10%的盈利，是合理的，可以持有度过报告，如果亏损，必须斩仓。

关注自己的鼓点

不要听乱七八糟的专家的

学会自己做决定

不要被迫交易

足够接近也不行，不要迫不及待

静坐的力量

慢慢等待最好的机会’

赢家都会做好准备

区分好坏，在于自律和可持续性。

第6章 如何及时买入股票1

让图标说话

趋势模板的标准：

1. 股价高于150日（30周）和200日（40周）均线
2. 150日均线高于200日均线
3. 200日均线上涨至少1个月（最好4个月5个月）
4. 50日均线（10周均线）高于150日和200日均线
5. 目前股价比52周内最低点高出25%
6. 目前处于其52周高点的25%以内（越接近新高越好）
7. RPS高
8. 因股票上涨突破前期底部，现在价格应在50日均线之上

一旦符合趋势模板，关注形态，波动收窄模式。

第7章 如何及时买入股票2

高RPS， 必须新高，领头羊先触底

第8章 最佳回报对应的头寸大小

二换一，关注要上涨的，淘汰不涨的，不要太早卖出领头羊股票

分散化并不能保护你，每一个都要完全精选

第9章 卖出并获利了结的时机

强势卖出和弱势卖出

数基底

赚10倍股的不同阶段的上升的利润，并不是一直拿着

市盈率扩大

巅峰的顶点

寻找最近的疲软点跑路，强势卖出，冲顶性的上升或者爆发（价格在1-3周内上涨了25%-50%或者更多）

关注放量反转信号

弱势卖出

无论你做什么，都不要

50日均线，移动止损

你总会卖的太早或者太晚

不要关心最高或者最低，而要关心自己的交易目的是什么————得到好的投资利润，并不断重复，我们的目标是卖出价格高于买入股票的价格，这与股价相对于其他时间所处的位置无关。

知道何时及为什么卖出

无论是强势卖出还是弱势卖出，根据坚实的理由做出决定，而不是让恐惧和后悔情绪主导你。

第10章 解锁明星业绩的8个关键

你必须学会如何完成以下两件事情：1.正确的时候赚大钱  2. 错误的时候避免大的亏损

产生巨额投资业绩的4个要素

1. 实际
2. 不要分散投资
3. 换手不是禁忌
4. 始终保持风险和收益的关系

控制下行风险的4个要素：

1. 强势卖出
2. 大额交易前先进行小额交易
3. 总是顺势交易
4. 一旦有了不错的收益，保护你的盈亏平衡点

你要等到价格上升到合理的水平后再调整止损线，否则你就不会有足够的空间来进行正常的波动，你会扼杀掉交易。

为了获得丰厚的回报，我不一定要在股市中找到伟大的赢家，但是虽然我在寻找那些可以巨幅上涨的股票，但我仍然可以用小的，扎实的收益复合我的利润，从而获得非常强劲的投资收益，这个B计划允许我把15% – 20%的个股收益变成三位数的年回报率，而不是坐等今年或者出现的明星股票。

通过在市场中机智地择时，投资组合的集中以及一些换手率的增加，小幅度的收益也能形成客观的收益，因为你正通过强势卖出和投入到下一次机会来了解你的利润。以这种方式交易，可以保持你的上行优势，并稳健地累计回报。你也可以通过限制损失来保护自己的利润，同时让自己的赢家股票为新增风险提供资金。

第11章 冠军交易者心态

如果你从小仓位转为大仓位，突然平均成功率变差（少赢多亏），原因不是钱的多少，而是你没有遵从你的投资系统。

心理演练：想象你需要做什么开始，按照你的计划，一步步地走。

激活身体

每日反思，什么做的好，什么做的不好，如何改进

股市反思

从8月中旬上一篇文章到9月中旬这段时间，经历了大喜大悲，具体就体现在账户的快速增幅和快速回撤上面。

还是那两个账号

账号一：

账号二：

正如达里奥所说： 痛苦 + 反思 = 进步， 这个月的痛苦远胜以往。

这一个月过来，账号一我放弃了自己的原来的趋势跟踪策略，反而去一味听信网上几位大V的言论，做了和股市目前趋势完全相反的操作。

为什么说抄作业（听取大V的意见去尝试预测而不是跟随市场）是不可能成功的？

大V告诉你要跌，但是他没有告诉你具体什么时候跌，也没有告诉你他是从什么样的时间周期去考虑，他会买跌大盘还是买跌个股，更没有告诉你他的具体仓位大小。我并不是说大V他们错了，但是要考虑到个人情况。

对于你而言，你个人的操作习惯，资金管理都和大V截然不同。像我目前的段位，也不存在去分析行业，个股，一味跟随者大V而不从自己的实际情况出发，即使赚了，早晚还是要把赚的赔进去了。因为这不在你自己的能力范围之内，你是没有底的，你会觉得这玩意不在你的掌控之中，这就是风险。

账号一，主要问题在于去碰了我之前已经决定不碰的期权，之前账户的增长就是从断绝期权以后实现的，在那之前玩期权导致账户一直是不亏损也不盈利的状态，期权还是需要很多的学习。主要是期权交易不太方便，不像整股可以配合我自己的交易计划，做较为复杂的操作和快速的止损。

不过学习了Put spread和call spread，这种还是要用在趋势已经明确的情况下，断线加仓比较好，还是不建议中长期持仓，没有这个水平。

账号二，我们可以看到出现了利润回撤快50%的情况，这引申出了另一个问题，什么时候卖？实际上后期的利润快速成长，直接让我整个人都麻痹了，不会去每天做盘前和盘后的总结计划，更何况我本身对于 “如何卖”这件事还是没有一个明确计划。所以当暴跌发生时，我手足无措，任由暴跌发生，毫无还手之力。止损我学会了，但是还是没有学会止盈。

其实上面两个都涉及到一些共同的问题，没有从自己出发，没有完全确定的交易计划，买卖都是随心所欲或者放弃治疗，这都是因为没有计划，导致丧失行动力。不过为什么会这样呢？因为我害怕，害怕错过这波行情，害怕同样的机会不再出现。

借着这个契机，我花了一周多一点的时间，学习了陶博士的整套体系，并将其选股公式和RPS曲线公式反向应用在了美股和做空上。其次阅读了《股票魔法师1》和《股票魔法师2》两本书，受益匪浅，具体的细节还要在读书笔记和炒股计划上再总结。

这里还有一个待解决的问题，如何调和陶博士的长线持股和我目前的中线波段持股之间的矛盾，前者是以几个月为单位，我这里是以几天到几周为单位，这两者之间我还需要把握一下。

资产反思

上文我反思了对已经投资部分的反思，但是我们要认识到，资产/流动资产是全部的，如果只动用了部分，譬如像我这样，30%，即使你取得了10%或者20%的增长，对于整个资产，也不过是3%或者6%的增长，杯水车薪，而且20%承担很大的风险。

我们要认识到，资金的成长，不仅要考虑投资部分的本身的增长率，还要整体流动资金的成长和机会成本。

在目前我的投资能力还很薄弱的情况下，我是不可能让大额资产面临风险的。

这里有两个前提条件：

1. 如果你学会了10000的操作，那么只要学会按计划执行，100000的操作，上手就会很快了。
2. 对于目前的我来说，工资性收入是最主要的收入来源，并且成长速度要远超资本性收入。

对于在美国的部分，还是继续定投 三倍股债平衡策略，提高整体资金利用率，IB账号依然以日线，中长线为基础进行操作，目前宁愿等一等，不要着急。RH账号以中短线为主，学会了12000￥的操作后，再去扩大可操作资金量。

对于目前的我来说，如果能做到年化10%，我就算成功了。最终的目标，就是年化稳定在10%-20%就够了，毕竟陶博士/巴菲特也不过是20%多一点。

为什么要做出这么一个决定呢？因为通过股市来实现10%-20%的年化收益，这是一个超长期规划，并不在于目前的一点一滴，而在于未来人生20年30年的需求，所以需要尽早去接触和掌握，但这东西也不是说几个月一年半载就能完全掌握的。实际上我接触股票也不过一年，好好学习的时间也就半年时间，有目前的成长，我个人已经很满意了，我现在要做的，就是跟随陶博士的方法，结合我自己的技术分析操作手法，去尝试成功操作一些股票，只要能重复成功三次，就算出师了。然后就可以扩大投资仓位。

对于目前的我来说，提高可投资资金最快的方法就是把本职工作做好，这比目前去花业余90%的时间去研究股票要好得多，我现在更需要专注在工作本身，这一点是短期和中期规划中，最重要的存在。不可以再每天花大量的时间在炒股上面了，就目前的情况来看，时间精力金钱和收益不成正比。

每天的时间规划应该调整为，

6点半-7点，起床，清醒

7点-9点，股市当天趋势确认，自学

9点-5点，工作，效率

5点-7点，锻炼+吃饭

7点-9点，自学

9点-11点，股市计划，反思

11点-11点半， 总结 + 睡觉

生活反思

最近这一年，被股市占用太多的时间了。

现在已经9月份了，今年的计划里面，还剩两个大块没有进展，一个是跳槽，一个是英语，如果还要算一个的话，可能就是找女朋友。

不论任何一个都很花时间，时间要用在刀刃上。

在Youtube占用大量时间的情况下，我的时间效率一直无法得到提高。

另一方面，身体状态也一直不是太好，不是眼睛疼就是颈椎疼，非常影响状态。

再次明确一下，短中期规划，

1. 每天4个小时，用来自学主业和准备刷题跳槽，重中之重。
2. 每天留2个小时给股市，绰绰有余，必须要去提高效率。所有都按照计划来，不要经常看盘。目前不需要学习看财报，没到这个阶段，先把陶博士和自己的技术分析整套计划完善到位。
3. 至于社交和找女朋友，尽力而为，随缘，实在不行推迟到明年和英语学习一起进行。

背景：

中美G2大势所趋，但胜负犹未可知，这样的一种国际风险不可以不考虑。

因此即使我更看好国内，我也需要两边下注。

所以我需要在回国前，有足够的美金资产，并且可以实现每年增值，相当于代替我在美国工作。

而且爸妈年纪也大了，需要回去照顾他们。

最后才是把我自己投身到这波更大的浪潮之中，完成自我成就。

先下结论，我家要成为资本家。

当然不是靠不法手段，要靠我们自己的努力，知识和资源，去交换。

狭义上的资本家定义为资本性收入能覆盖生活成本或者超越工资性收入。

广义上的资本家定义为拥有自己的公司。

构建属于家庭的护城河

一味的追求钱，我当然知道我自己的肤浅，正确的道路应该是先追求自己的主业，做好了主业自然就有财富，但是这个问题是，一个太慢，一个我对于计算机码代码这件事，无兴趣，这是工具，我需要把一定量的财富自由作为垫脚石，才可以放手一搏。

为什么有钱有权的人更容易成功，因为他们的试错成本很低，对于无钱无退路的人，失败人生就完蛋了。而我是有试错成本的，回国的我，比如会进行一些比较激进的尝试，我可不想啃老，也不想让父母担心。这种风险必然影响的不仅仅是我自己，一不小心甚至还要搭上整个家庭的未来，这是不被允许的。我需要保证自己家庭立于不败之地，然后再去追求发展，先解决风险，再追求进一步的发展。爸妈这么辛苦，可不是让他们在晚年还在为我担心和擦屁股的。

从另一个角度来看，我的这个思路，其实和方阿姨发给我的阅读文章本质也是一样的，不论是创业项目还是去投资，首先要活下来，因为犯错是不可避免的，关键是从错误中学习，并且获得成长，这样早晚就会成功。完成狭义资本家阶段后，就拥有了稳定的家庭护城河，后备，可以保证永远可以东山再起。

为什么我要强调股市/资本性收入？

举例来说，美国每年平均工资涨幅不过是2%，也就通货膨胀的水平，但是股市的平均涨幅可以达到10%-12%，只要定投，股市产生的收入，早晚会超过你的工资性收入。

国内也是，过去这些年，买房和没买房完全就是两个阶层，不论是考虑到通货膨胀还是社会发展，学会去使用你的资本，是一门非常重要的课程。

这是社会本质决定的。你早晚会老，会累，但是钱不会老，不会累。资本永远不睡觉。

另一方面来看，我所追求的第二阶段，创业，其本质和投资公司是一样的，用自己的智力 + 投资的资本 + 手下的劳工 三者结合形成的杠杆，来撬动资产的快速增长。只是前者强调用自己的智力和能力，后者强调用资本去选择有能力的人/公司来做而已。

两者实现的结果类似，区别可能在于前者有更大的社会地位/影响力。但这是后话了，他们都可以算在下一个层次的基石。

广义资本家

对于创业，本质就是挖掘一个大众需求，用自己的特长去满足，做的比别人好，用户愿意买单。

不论是创业还是自媒体，一般都是基于自己的爱好或者从业经历出发，典型的只做自己懂的东西。

只可惜我没有一个完全值得我坚守的爱好，作为一个纯粹的理性人，我没有像别人那样坚持了很多年，钻研很深的爱好。因此我要做就是找准大反向，确定小方向，做最有可能成功的东西。

譬如 5g的大方向，软件服务的小方向，结合金融的特色。那么就需要我对5g的房展方向有把握，有软件服务的从业经历，金融的需求把握。

综上所诉，

我选择了两步走战略，即在回国前，要完成狭义资本家的内容，同时做好成为广义资本家的准备工作，这才是一个负责的规划。

回国之前

我需要做到：

1. 狭义的资本家，家庭资本性收入超过工资收入/家庭支出
2. 做广义资本家的技术储备，金融知识储备，身体和心理的状态
3. 储备好国外的社交网络

针对美国方向如何做：

投资

目前来看，美国的好处是有一个比较明确的投资计划，我需要做的是在回国之前，储备好足够的美金资产，就可以了。

最坏的情况是还可以在美国工作两年，在回国前希望能有用30w-50w美金的资产，如果能做到每年10%-20%的增长，就可以相当于有一个人在为我工作。

为了达到这个目标，我需要定投美股美债的组合资产，同时要抽出10%-20%的现金流，做高风险投资，有回报后就转移到低风险投资。

这样，最保守的情况下，5年后，也会拥有50w的资产,运气好的话，会有100w的资产。这时候就可以逐步减少风险。

投资中的杠杆使用：

美国投资市场相对成熟，各种工具较多，可以适当采用杠杆，但是还是要，我除了会暂时碰部分以外，不会去加杠杆，需要进行足够的测试和等待，等掌握以后，再慢慢加杠杆。

虽然我认同，对于年轻人而言，需要加杠杆来承担更多的风险，这样才能获得更高更快的回报，建立好其资产基础，但是怎么加杠杆，对什么加杠杆，加多少杠杆，什么时候去杠杆，都还不是很明朗的一件事情，需要进行深入思考。

个人发展

1. 关注5g的行业发展，了解其脉络和发展趋势，至少能看到五年后的可能状态
2. 做好本职工作，成为一个专业的程序员，最好能做到带领一个小组完成单独的项目开发。
3. CFA 2级/3级，一份金融相关学位

针对中国方向如何做：

投资

资产应该分为两块，

一块由爸妈负责，寻找合适的投资渠道，以流动资金的20%-30%/总资产的5%-10%为单位进行投资，最多同时拥有3个。

一块由我负责，中国股市必然是未来的发展方向，必须提前布局，一方面学习基本的股债配置，即以大盘为主，另一方面要学习去挑选股票，追求超额收益，这里，如果不能控制好风险，没有经过足够的测试和试验，不懂得选股，不要去碰，也不要加杠杆。基本面分析我是不太做得到的，一方面根据机构持股来帮助我做基本面筛选，自己要做的是技术面分析。

希望在回国的时候，家庭的资产能到达500 – 1000w这个级别，每年可供投资的流动资金能达到50w – 100w这个级别。

注意：如果不是必要，只要有合适的投资渠道和资产，绝对不自费买车，不买房。除非是公司层面的需要，也是租房租车为主。大宗购买，要去计算现金流。

个人发展：

所有的东西都是相辅相成的，回国之前，主要针对国内要学会的：

1. 看报表，财务分析，公司运营
2. 投资实践，知道什么是可以做的，什么是不可以做的
3. 自我营销，销售技能培养，用自媒体来测试学习

回国之后

问题很多，不仅是国内外情况不一致，还要完成从员工到老板的转变，其中的要求更多

简单来说，我需要做到：

1. 金融行业的计算机部门从业经验
2. 国内社交技能的培养
3. 国内管理技能的培养

非常感谢我的爸妈，给与了我一个非常好的基础，如果说，这二十年来，爸都是我们家最大的资产，没有爸妈的辛苦，就没有现在的基础，希望我们家能早日成为资本家。让爸妈不再辛苦。我也可以在接下来的日子里，和中国一起肆意成长奋斗。

之前我们谈到了人生财务自由的十个秘密，他们分别是

1. Respect money and be indiffierent towards it 尊敬金钱
2. Rent to own, define assets and liabilities property, 不要负债，定义资产与负债
3. Build and Own your own infrastructure, 建造您的基础建设
4. Go travelling, get perspective, get your dream life, 尽早旅行，拓宽视野，追求您的梦想人生
5. Know that Risk is Subjective not two Dimensional, 风险是主观的，不是二维的
6. Seek out alternative education, 寻求传统以外的教育
7. Learn to Value your Time properly, 学习正确重视有限的时间
8. Ditch the smart phone, 抛弃智能手机
9. Mainstream media is useless, do not consume it, 传统媒体没有用处，不要用它
10. Choose role models that suit your objective, 选择符合您人生目标的典范

 在这十个秘密后面，本质是5 大基本原则：

1. Acceptance 接受
2. self determination 自我决定
3. Freedom 自由
4. Risk IQ 风险意识
5. Hierarchy 阶层

1.Acceptance:接受资本主义制度

1.1尊重金钱，但是不拜金

1.2去海外旅行，开拓视野，做自己的人生。

1.3寻求替代教育

一旦你接受这一点，你就会系统正面投入，你就会知道他是如何运作的，如何于你有益。
你需要去旅行，看多种系统，知道他们好或者不好，坐井观天如何知道自己所在是好或者不好。碰到一个人，尝试去问他的理解， 就知道是否理解世界运行，是否要深交。确定完你所想要的，你就可以量化你身边的所有事情，知道他们的风险，做出更好的判断和决定。
如果你的父母贫穷，那就说明他们错了，不应该接受他们的财务意见。你需要自己去承当相应的生活和职业风险，变得富有。学校教师也是，他们自己都不知道，如何指望他们教你呢？你要接受这一带你，去找到真正能够带给你财务自由的导师。

2.self determination 自己决定自己的人生（不由别人做主）

2.1先租楼，后置业；正确定义资产和负债。

人们很难区分资产和看上去是资产，实际是负债的东西。

就像按揭贷款一样，你去付贷款，但是一旦断供，房子是银行的。除非房子升值，否则你不可能赚钱。所以这不是一个好主意。你失去了自由。

75000首付，借了50w，3.75的利率，每个月还款1968(360期)，房子实际是属于银行的，所以你只有负债，在账面上。你实际支付了70w，你的自由就是57w – 70w = 13w。但如果房子涨价了到100w，那么你就100-70 = 30w，赚了30w，那么你就是用自由换了30w。接着我们考虑一下机会成本。

如果你投资75000，每年增长10%，那么这会价值130w。

如果你相信自己可以做到每年10%增长，去租房子住，那么你的57w的房子，就需要升值130w到180w才划算，这才是你应该为自由付出的代价=130w。

如果在这30年里面，每年花2w来租房子，那么你就净赚70w。

两相比较，租房子比买房子多赚了70w，你还拥有了自己的自由，没有负债。

如果背负按揭贷款，那么从第一天起，你就为了-13w在牺牲自己的自由超过30年，一旦断供，银行会拿走你的房子。最多你也就是赚了30w，每年9000元，牺牲了自己的自由。

在这个场景中，如果你能做到每年10%的资产成长，同时承担57w的按揭贷款超过30年，你就是在投机，认为你的房子会在未来成长到180w。

这种房地产投机，是基于人口的，如果人口萎缩，那么这就不可持续。看看现在的出生率的，你觉得你现在买房，胜率几何？

你觉得你花57w，月供2000，然后2400出租，来获取被动收入，胜率几何？未来是会破产的。

这并不是被动收入，因为这还是负债，而且是个人负债，你还没有考虑到各种法律，中介费用等等。你还是要为了钱工作。

如果你想要有地产资产，你可以买REIT, 这才是被动收入，因为你啥也没有做，你至少让钱工作，持有资产，没有负债。如果市场增长了，你也会获得资本收入。什么叫被动收入，就是你什么都不做，自己会来钱。
通过购买REIT,每年就会支出6%-9%的股息，让房东去担心管理，你享受被动收入。
为什么先租房，后置业对你的人生那么重要？

不要按揭贷款，你享有自己的经济自由。

2.2 建立和拥有你自己的基础设施

建立你自己的养老金资产，就是每年都会自动支付给你和你的家庭的东西。

很多人往往年老了就要卖房养老，或者依赖自己的孩子或者政府。他们需要自己投资，他们把自己的养老完全外包给了养老公司，自己没有储蓄。

从零开始构建自己的商业，把利润继续投入到这个商业和能产生收入的东西里面。

3. Freedom 自由

3.1 学会正确地珍惜你的时间

为公司或者他人打工，你的时间由市场定价。但如果你能在传统市场之外，自己定价，就会更有优势。就像前文的普通工人购买按揭贷款，生活失控，工作boss，银行boss等等。

3.2 抛弃智能手机

如果你每小时值100元，你每天玩手机一小时而无产出，那么一年就损失3.6w。

如果没下是值1000，一天玩一小时，一年损失36w。

4. Risk IQ 风险意识

4.1 Know that Risk is Subjective not two Dimensional, 风险是主观的，不是二维的

注意，有1m的负债，2m的住房，你实际有1m的净资产，然而这种不能变现的话，其实并不好，现金流很差，无法去用于抓住投资机会。更好的是有1m的流动资金，投资，10%的收益，更低风险，无负债。

所以，拥有一个每天生产2k的系统，用之租房和支付其他，不要做一个只拥有纸面财富的人。

对于花10k去搏击一个50k回报的项目，一个月时间。

对于前者，这只是一周的现金流，2k*5，这个机会完全值得尝试 ； 对于后者，这是一个月生活在穷苦之中，这个机会不值得尝试。

所以，风险是和你的实际情况相关的。

如果你是有负债的人，每月进来的工资都要还出去，你是无法客观平价风险，也就无法去利用承担风险带来的巨额回报。

不要把你的钱花在这种负债上， 还要牺牲你的购买力和自由。

最愚蠢的事情之一就是把他们赚到的第一个100w拿去买房子，这不是违背了他们赚到100w的原则吗？

你需要把100w变成1000w，然后变成一个亿。

只有在你花完100w以后仍然有购买力的情况下，才可以去花100w买房子。

你需要购买力来给与你自由和客观。

5. Hierachy 层次

5.1 主流媒体无用

你看到的是已经发生的，你要做的是预测并承担风险，这才是给与你的回报。

主流媒体不客观，政治化。

5.2 选择适合您目标的层次模型

媒体中的名人是商品，没有价值，不要选择他们作为你的榜样。

为什么不去选择那些可以去银行并实际提走走100w的1500w人之一呢？

很多人都是造假的，要注意区分，人赚的就是你的钱。

那么如何找到你真正的人生目标和导师呢？

这很难，因为他们的时间宝贵，而且很多人都想和他们交流。

如果要把一个目标人物变成你的导师，很可能需要花钱，除非你为他们工作。

即使你的目标人物变成了你的导师，他们如果很负责，就会教授你自己去做决定。开始他们可能会向你展示如何去做，不过最终一定是你自己去做————因为他们知道，只有自己的Accepatance，slef determinatio

取材自一位成功的交易家分享：https://www.youtube.com/watch?v=4a51wQAOGR4&t=652s

1. Respect money and be indiffierent towards it 尊敬金钱
2. Rent to own, define assets and liabilities property, 不要负债，定义资产与负债
3. Build and Own your own infrastructure, 建造您的基础建设
4. Go travelling, get perspective, get your dream life, 尽早旅行，拓宽视野，追求您的梦想人生
5. Know that Risk is Subjective not two Dimensional, 风险是主观的，不是二维的
6. Seek out alternative education, 寻求传统以外的教育
7. Learn to Value your Time properly, 学习正确重视有限的时间
8. Ditch the smart phone, 抛弃智能手机
9. Mainstream media is useless, do not consume it, 传统媒体没有用处，不要用它
10. Choose role models that suit your objective, 选择符合您人生目标的典范

Respect money and be indiffierent towards it 尊敬金钱

理解金钱的应用，不要有情绪

Rent to own, define assets and liabilities property, 不要负债，定义资产与负债

不要搞混资产和负债，金钱是有价的，借钱需要付利息。在股票市场，公司给投资者股份，换取金钱。债务与股份，非常不同，公司招股，给大家股票，不算是负债。公司集资，是资产， 不是负债。私人借钱，完全不同，要定期还利息与本金。对公司债务与私人债务，有两种看法，董事利用公司向外借钱，由公司做出担保，不是他本人，公司是有限公司，借钱的风险，没有私人那么大。私人负债，风险非常之大，与通过公司负债，是不同的。私人借钱不还，会破产，风险很大。借钱买房是人医生最大的负债，如果有钱，应用现金购买物业，不会在以后付出几倍，便可学习富人拥有资产，而非负债。

Build and Own your own infrastructure, 建造您的基础建设

虽然打工，应尽早计划成立生意，资金来自辛勤储蓄，尽量节省，不要负债，才有资金，就算租楼住，与人共租10多年，为了避免负债，以及储蓄资本。创业不需要太多钱，需要意念。创业从基础开始，慢慢变成资产，总之，储蓄，没有负债，开始创业，从细做起，积累资产。如果没有产业，没有财产，退休便要降低生活水准。

Go travelling, get perspective, get your dream life, 尽早旅行，拓宽视野，追求您的梦想人生

在头等舱里面，如果您控制生活，随时可以收拾行李，离开本土，到海外发展。您已经得到了想要的东西，下行风险很小。尽早旅行，拓展视野，让您了解自由，根据自己的时间办事，展开生涯规划。这样才能使得您拥有您所梦想的生活，您要努力工作去争取，要理解为何如此做，在人生路的后段，达到您的目标。您的人生目标要清清楚楚，旅行给您自由的体验，所以十分重要。

Know that Risk is Subjective not two Dimensional, 风险是主观的，不是二维的

人们对风险认识错误，以为高风险便有高回报或者大损失，现实缺失，风险是主观的，与个人有关。以码工为例，年薪5w美元。如果你想无风险辞职，找另一个更高新的工作。但是如果你直接辞职，有多大的可能找回年薪5w的工作。下行风险很小，最多五万美元而已，上行机会有多大，无穷大，即使概率很小，从概率论的角度来看，赚超过5w的机会很多。下行风险小，上行机会巨大。您要跳出自我限制，不断做出情况分析，检验下行风险是否很小，生意上的风险如何，上行几率是否很大。要理解风险是主观的，下一步便可以做客观分析，当您自己是其中一员，在多个情况的计算中，计算好下行风险与上行几率。做无数次的风险计算，你便变得富有了。

seek out alternative education, 寻求传统以外的教育

传统的教育制度，没有教育正确的方法。老师与父母都是传统教育的保护者，需要寻找其他教育，以及成功的，没有利益冲突的导师。离开大学以后，便应进行另类教育，必须自己寻找，对于父母所给与的财务和职业生涯计划，请说No. 举例，如果你的父母贫穷，没有现金流和资产，如何给你建议。

Learn to Value your Time properly, 学习正确重视有限的时间

每月打工，仅仅够开支，他们一无所有，拿到工资后出去开支，净收入就是0. 他们以时间换取无偿工作，请记住重视您一声的有限时间，这是您成功最重要的因素。

Ditch the smart phone, 抛弃智能手机

智能手机是浪费时间最佳东西，丢弃他，效率会大增。两分钟看一次，十分影响工作。

这些通讯，其实很多都是毫无价值的。

信息来时，已经过时，毫无价值。

Mainstream media is useless, do not consume it, 传统媒体没有用处，不要用它

主流媒体的信息，是无用的。

对客观，独立判断，思想自由，事业成功，毫无作用。

主流媒体都是有目的，对您毫无帮助。

必须要购买量身打造的信息。

Choose role models that suit your objective, 选择符合您人生目标的典范

名人不能做年轻的典范，名人没有监视背景，可靠履历，止损传媒的宣传品。

典范应该是真实有用，符合你的人生目标，必须有长久成功的记录，符合您的目标。

好久没写总结了，本来7月份应该在刷题中度过，但是由于股市的原因，一直没有完全进入刷题状态，像之前考CFA之前的状态，一直没有进入。但是总结来看，下半年的第一个月份，还是很有意思的，经历了发现神器，改进神器，发现神器的不足，确定了神器的不足的原因，找到了折中的方法，最后达到了内心的宁静，但在那一刻，感觉好像失去了兴趣，哈哈哈。不过时间还很长，还需要不停的测试和验证。

RH账号：3600 -> 4000

IB账号：1100 -> 1800

在五月份低，RH账号曾一度出现了正增长，从最低点的3600涨到了4200+，但是随后很快就一波直接降到了3600.所谓成也萧何败萧何，涨到4200的主要推动为一张美国长期国债的期权，大概翻了2-3倍，跌的原因也是因为期权，买了空单的call，中间的来回波动简直让人心碎。

不过这一个月的测试，让我对新的方法套装有了充分的认识，不可能说是全部买在最高和最低，都是一个可能性，因为指标会根据当天的价格不停的变动。但是充分认识到，我的指标作为一定程度上的先行指标，效果是不错的，要注意的是，要找到合适的有波动的标的物，并且多周期共振作为小仓位入场点，大步长加仓，抓大波。

在困惑中，先是阅读了《海龟交易法则》效果卓越，告诉了我加仓的方法，并且鼓励我去加仓，这样才有了7月中旬的slv，gld和tesla加仓，这三者帮我多盈利了500-1000左右。没有具体计算。另一边在RH账号，抄底买入PDD，并且不断加仓，完成了加仓目标。MTF也是，但是加仓目标只完成了一半，因为收到了USO暴跌的影响，心情波动较大。VXX，也是买在了最低点，但是违反了自己的标准，在4H的大周期向上，1h小周期还没有出现卖点，就提前卖掉了，目前导致了两周少赚200刀，但是更重要的问题是，失去了成本极低的底仓，没有勇气再去重新建立仓位，需要想办法去解决这个问题，因为如果要等待下一次入场点，至少是1h入场点，都不知道要到什么时候去了，很可能miss掉一个大波。但是如果现在入场，很可能就刚好买在1h的反转点。这是我周五没有办法买入空单的原因。事后来看，没什么好说的，一样的操作，小仓位试水，越涨越买，今天还是错过了很多机会。其次VXX适合前期，中间要慢慢换仓为大盘三倍反指，这样才可以。

接着，我再次阅读了《克罗法则》，《幽灵的礼物》，再一次确认了我的系统，就是小仓位试水，市场证明我的正确后就加仓。

除此以外，我的指标成功帮助我躲过了多次暴跌，一次是tesla的财报，在当天264清了20单，财报后240清仓（一共30，周五235），now（财报后285清仓，周五265.86），amd（33.75高位清仓，周五29.61），spy（299清仓，周五292.89）。 当然在这期间，我也违背了自己的原有计划，tesla本应该在财报当天清理完毕，now也是应该在财报前卖掉，但是从自己的期望出发，前者没有卖完，后者没有卖掉，都造成了利润的巨大回撤。由此可见，前一天计划好的，就要认真执行。其次，我的指标成功率足够了，不需要去赌财报这种大波动率的情况下，即使我知道一般是按指标的方向走（观察来看，成功率还可以），但是完全没必要，我还没到那个程度。

当然我也有错的时候，RH上，一次bili，479买入，464清仓（15.49），目前是14.76; Yinn,511买入，487清仓（19.49），目前是17.05; 给我的教训是：1. 1h的入场，1h一旦出现卖点，市场就证明了我是错的，就可以离场了。 2. 不一定要完全去抓大波段转折的，可以抓一个week趋势良好，日线和4h转折的地方，在用1h入场，赚确定性高的钱。这一点，在IB上，体现的淋漓尽致，在USO周线和日线都没有完全走好的情况下，强行入场。

IB上，两次USO都出现了问题，累计亏损大概在400左右，另外TLT不敢加仓，没有按照计划加仓，只关注了RH上面的三倍TMF，错过了一波行情。正所谓，不好的，不要碰。USO确实没有完全走出来，体验了所谓的来回止损。第一次买在了12.5左右，买完后1h就出现了卖信号，坚持没有卖掉（这里市场已经告诉我，我错了，至少在1h这个级别），最后亏损200刀受不了了，11.5卖出，刚卖出，1h的买点又出现了，导致了我再次入场（不服输），11.65入场，这样一来一去就损失了交易费用和差价，没有一致性，为什么不在之前的1h卖点卖掉呢？这样损失就只有1刀的交易费用了，完全可以避免200刀的损失。第二次的11.65入场，就更搞笑了，没有做到前一天的预设加仓点，而是当天看当天加，导致了加仓点买不上，晚上重新设置入场点的时候，又设置的距离很接近，丝毫没有考虑到别的方面。在做加仓点确认时，特别是一个不是很明确的趋势，入场点可以很低，第一次加仓可以根据ATR来，但是第二和第三次加仓，需要考虑一下较大的步长和前一波的高点（1h入场，1h最近的高点，必须破）这样才是一个合理的加仓。昏了头，第三次加仓完全加在了最高点，又是最高点站岗（分别买在了11.65, 12.08, 12.18->这个是最高点），然后一波黑天鹅的暴跌，把我其他的理论全部会吐了，止损完全打不出来，(只有一个在11.85卖掉了)， 还是要搞清楚，止损和加仓步长。

另外还有一个是slv，有一个止盈，也是打在了最低点，卖在了当天最低点，需要思考一下，这种情况不想再出现了。要好好思考止损和止盈的点位到底该如何设置。

总结告诉我，设置加仓点位和数量也是一种艺术，我觉得应该和入场一样，越跌越卖来止盈。我的思路是4h的卖点出现后，根据1h的卖点，越跌越卖。那么就应该以1h的卖点作为起始卖点，每跌掉一个1d的atr，卖掉一单，如果1h出现反弹，那么就等下一个1h的卖点出现后再卖。其次卖点的stop price要注意避开关键点位，而且要比计算的要低一些，留有一点点的余地。limit 的price比stop price要高，一般都可以成交。没有成交的，收盘前处理。

其次，筛选股票的时候，最好挑那种，最起码要满足1h的范畴上，绿色慢线（week）一波比一波高，这种成功率最高。

附：在7月份，依然进行了好几拨期权操作，不甚理想，需要对方向和时机，强度都有把握。买入的时候明显没有注意在1h的阶段买入，导致出现了很多不必要的波动，浪费了很多心力和时间，如果按照最后的成型方法，是可以赚不少钱的。

记住了，期权，严格按照1h的出入场点，绝对不要买入放着，时间不在你这边。损失最惨重的是EEM，两张快有60+刀，原价不过200多一点，损失惨重。因为期权，时间不在你这边，只有在波动是你的期望的方向，并且快速波动，你才有钱赚。因此一定要在成功率极高的时候，再做！

而且目前来看，我对期权的需求没有想象那么大，通过购买正股，完全可以实现每日3位数的波动（收益），不需要期权，用了期权反而不利于我自己，因为期权和BTC一样，没办法设置stop的单子，这个真的好麻烦。

给自己的话：错过了就错过了，关键是学到了什么。下一周，从sqqq开始入手，慢慢建仓空单。学习一下错过了第一波后的操作模式。

附：刚把幽灵的礼物又看了一遍，通过他的方法，即使在震荡区间，一样可以获利。

举例：

情况1：USO， 11.65入场，1h买点，在隔天发现出现了1h卖点12.08，那么就直接卖掉，大概卖在了12左右，等1h买点再次出现，重新买入。再不济，也可以在12或者12.08（最好是12.08， 突破前期高点）重新设置一个突破买入，如果再次突破，真突破的概率极大。

情况2： USO，11.65入场，1h买点，买完当天涨了1到11.8开跌，止损就放在11.65（或者11.60），然后设置一个新的突破11.8(11.6)买入，避免损失。

情况3： USO， 11.65入场，1h买点，12.08加仓，在隔天发现出现了1h卖点12.18，那么就直接卖掉12.08的仓位，接着如果继续跌，跌穿了12.08，那么就把11.65的仓位清掉。下一次1h的买点，重新入场。

如果上文案列无法接受，就把每一单的止损设置在入场价，这样。

或者从1h的卖点开始，1h的atr作为出点，每跌一个atr，卖掉一个仓位，同时反向设置突破买点。(这是最佳方法，屏蔽了一个强势上升期，1h内部的假信号，因为4h向上的区间，1h的卖点，很多是假卖点，需要筛选)

还有一种，每天在收盘后，挑选最高点，减去一个atr或者两个atr作为完全止损点。

从案例来看，PDD和USO两者不同，PDD有一个明显的4H向上的趋势，USO确实震荡区间，所以可以在1h的操作上，前者用ATR筛选，后者用1h买卖点筛选，反正就是不亏，即使是在震荡区间，也不断的有小的盈利。

两种止损的设置方式：

1. 技术点位的止损
2. 资金的控制的止损

这两个都需要注意

今天看了股市的曲线，其实一直都在有买，但是一直到6-8月，才真正实现了资金的快速增长。为什么？

账号一：

操作了25%的资金，左边是一个月的变化，右边是三个月的变化。

该账号操作的标的会带一些杠杆，主要是针对股票，既做多，也会做空。

账号二：

操作了50%的资金，第一张是1个月的变化，第二张是2019年全年变化。

该账号瞄准长期投资，做好资产配置，只做多，不做空，不带杠杆。

账号一告诉我，不要去碰自己不懂的东西，我们可以看到3个月的，有一次盈利尖峰然后巨大回撤，原因就是我有一张期权单翻了3倍，但是之后数张期权单基本全部亏损，期权并不是仅仅看对了方向。像正股，你买入，不涨还可以继续持有，期权不行，如果买入看涨期权，无论是波动率下降还是这个价格横盘，都会造成期权的价格下降，我根本不知道如何去控制，你不知道为什么能挣钱（或者是解释了一部分），也不知道为什么亏钱，不可复制的交易就没有意义。这个让我知道了先不碰期权，越是想赚快钱，赚大钱，又没有相应的能力，不在能力范围之内。

除此以外，在这三个月的时间里面，我也再次更新了自己的进出场方法，我学到的是永远要把风险放在第一位，如果你觉得不安全，宁愿错过一波，也要在自己觉得把握更大的时候再入场。

账号二告诉我，你能赚钱不是你可以，而是趋势带着你赚钱。其实对于账号二，我一直在做资产配置，因为美股没有太好的入场点，我自己年初也是迷迷糊糊，所以只配置了一些国债, 金，银，但买的不多，整个账号只用了25%的资金。我们可以发现，今年前半年，资金基本一直都是不温不火的，直到下半年才快速增长，我唯一做对的事情就是加仓（在学习了 幽灵的礼物和海龟法则后的实践，市场证明你是对的后，要加仓），即使这样，我也只加到了50%，不过仍然有不错的收益，对于第一年入场的我，目前这个进程已经很好了。同时我们要想到，对于专业的炒手而言，这样的一波机会，就可以让他吃上好两年。

《幽灵的礼物》和《海龟法则》都写到，他们的主要盈利都来自于少数几笔交易。我之前所学，也告诉我，只要抓住几次大的机会，你几乎什么都不用做，就可以走在赢家的道路上。确实是如此，在过去的这10年，如果你能在中国持续不断的带着杠杆去买房，或者在美国持续不断的带着杠杆去买股票，那么你的身家翻上10倍是一件很简单是事情。这里我为什么要强调杠杆？因为真正的机会来了，如果不下重注，那么久没有意义。假设你全款买房，100w，过了5年，涨到300万，也不过是赚了200万，你还要考虑到整个社会的通货膨胀。如果是贷款买房，则可以用50w撬动300w，5倍的收益。

只从股票市场上看，我们学习到了什么？

1. 我们要做什么，做正在波动的市场，最好是大波动的市场。

那么去哪里去找波动的市场？

你要学会判断大势，基本面分析，包括了经济，政治，这是一个锚，去寻找未来可能发生主要趋势。

接着是技术分析，看转折是否有发生，这是第二层的锚，确认主要趋势的发生及转折。

最后才是小的时间跨度的技术分析，第三层的锚，在大趋势的小波动中，抓住盈利机会。

      2.  机会真不用多，只做大概率的事情。看到机会，抓住机会，敢于下重注，唯一要放在心上的是风险，只要在风险控制范畴之内，就要敢于加仓，敢于拼。

      3.  资金的利用率，根据前两点，我们知道，机会不多，而且要做好风险控制，意味着我们不可能说一直保持资金全部被使用的状态，更遑论使用杠杆，从这个角度来看，才更发现巴菲特保持每年资金超过20%的复利成长，有多么的可怕。 

      4. 对于散户而言，有各种不利，但也有有利的地方，因为资金量较小，所以也更加灵活，机会也相较于大资金更多一些，争取一年，四个季度，一个季度一次机会即可。 

从人生的角度，我们又学到了什么？

      普通人的逆袭，太难了。我们都知道，只靠打工，是几乎不可能实现财务自由的，为什么？因为一旦你本身出现什么问题，你的收入来源过于单一，一旦失去工作能力，就失去了收入来源。当然你可能说，有人打工的公司上市了，财务自由，但你也要知道，这也是刚好在一个大趋势上，真正让他财务自由的，也是上市授予的股权等。

     特别是现在的时代，货币贬值，普通人没有跟上时代大势，基本就完蛋了。我的同事，五年前买的房，30w，现在100多w，光靠理财，都可以赶上一个人正常的工资。另一个同事，持续二十年，不停的维持一定的杠杆买房出租，工资只是调味品。

     也不用说那些开公司的，本质是剥削并没有改变，通过人力来实现一种杠杆。还要一种是通过互联网/传媒，像现在做抖音视频盈利，淘宝，就属于这种。

    对于那些数百年的家族，或者已经有了第一桶金，甚至在大城市已经有了一套房的人，从零开始奋斗的年轻人，真的很难，资本收入，比你辛苦工作要多得多。（现在的整个经济和货币政策，也是在剥削中产阶级，没有资产的人）。

     当然，我所举的例子，可以理解为一种幸存者偏差，抛去个人努力，都是刚好走在了时代的节点上，但共性都是一样的，不论是投资还是人生，既需要时间上的杠杆（纵向），也需要人力/资金/传媒上的杠杆（横向），两者组合，才可以实现资产的快速增值。然而普通人，要么期待一夜暴富，要么无法控制自己的消费和负债，更别说去掌握相应的视野，知识，技能和心态，不论是纵向还是横线，都无法实现乘数/复利效应。

那么，这是否就意味着我们可以不努力了呢？并非如此，根据炒股的方法，我提供一种思路：

1. 抓住主要趋势。一种是学习，了解世界和国内政治经济变化，知道可能的趋势，积极投入，这种就是对个人素质要求很高。一种是并行，因为你并不知道什么是趋势，所以只能在保证自己的主要工作/主要职业不变的情况下（至少50%的精力）, 多去尝试各种新奇的东西，新兴行业，当你发现业余的东西，处在一个成长的快车道（更多的收入，更多的用户），那么就是你就知道你对了，可以尝试投入更多时间了（加仓），这种就是要做到：1）多尝试，一旦决定不合适，马上放弃（止损），不用浪费时间精力，毕竟我们只需要一个合适的大机会，而不是让一个东西强行变成机会。  2）风险控制，除非你有完全把握，不要轻易放弃本质工作，那是你的底线和保证。        当然如果本质工作已经在快车道了，加油干就是了。 如果能做到这一点，你就已经超越了大部分的人了。因为不论是你自己的努力，还是时间的累计，都是一种杠杆的累加。
2. 给趋势再加加油。前面我已经有一个实现资金增值的方法，但主要还是靠体力等，接着我们要学会去利用资本，钱生钱。这里并不是要你去炒股，而是去进行基本的投资即可，不需要你进行专业的学习，毕竟这东西一样也是一个行业，有人适合有人不适合，我们要做的就是把钱换成资产，你可以买房子（用杠杆，最好有正现金流），你也可以投资朋友的项目，或者买中国A股大盘（定投指数基金，可以实现年化无风险收益10%）。

记住，对于大多数人，这是锦上添花，而非雪中送炭，如果你只想借着股市暴富，当我没说。

虽然这样一种思路，仍然可能会花很长的时间，才能过上财务自由的生活，但至少是一条在风险可控的情况下，可行的路径。

本文完，写完我的内心依然是有着些许绝望的。

没有基础的年轻人，想要或者所谓的财务自由，难，难于上青天。

年纪越大，越发现生活不易，改变人生的不易。

然而，我们依然需要在路上。

08/28/2019更新：结果出来了，10个A，大概大概排名在前5%至少。个人比较满意。

我是一名程序员，基于个人兴趣爱好选择了CFA考试，了解一下经济金融，这一段学习经历也是非常值得回味，给大家记录一下以防采坑。结果还没有出来，希望能够过。

硬性指标：300小时，这是最低标准了，CFA一级考试一共是10个学科，如果从来没有经验的话，再加上英语水平，至少也需要10h入门，10h巩固，10h复习。更不论几个学科之间的联动。所以这是最基本的，所以一方面需要你至少提前100天，每天抽出稳定的3-4个小时来进行学习，更需要你保证每天的时间是有效的，这对于在职人员，需要慎重考虑。

报名：

1. 如果要报，提前报名，分别分三个档次，每个档次能差到300-500刀，看在钱的面子上，还是能早报就早报。
2. 不能取消，除非是特殊情况，报名后24h之后就不能取消了。

考点: 美国加州San jose考场，是在一个酒店里面。考试现场有放包的地方，上午是9-12点，下午是2-5点，但最好能提前一个小时到达考场，涉及到身份认证等问题。中午的话，吃饭的时间可能不足够，最好能带一些备用食品。

考试注意事项：

因为是涂答题卡的形式，所以一定要注意不要涂错了。我下午就发现有几道题涂错了，非常后悔上午没有检查一下。一般来说，正式考试好好准备的情况下，能够提前结束，我是提前45分钟结束，但是涂答题卡都涂了15-20分钟，真的是很花时间。

要带的东西：制定计算器，护照，准考证，2B/HB铅笔

模考：

我一共做了五套卷子，四套都是kaplan notes对应的exam，一套官方mock，一般来说都是在70%的正确率。时间不足的情况下，优先官方模考。

学习关键：

1、 notes可以用来理解记忆知识点，习题可做可不做，最好还是做原版教材的课后习题。

2、最好有自己的重点笔记和错题笔记，没事看一看，减少重复出错。

3、考前一天还是看道德，越高越好。因为在分数的中间段，道德比较重要。

我的学习路径和方法

因为涉及的门数较多，内容较广，我没有接触过，时间也比较紧张，只有100天不到，我是2月份才报名，3月份开始慢慢看，四月份增加到3个小时左右，五月份和六月份保持一天6h左右。

我一开始就采用了少量多次的办法，就是保证自己可以过三遍，不追求每一次全部弄懂，这样每一次看都有新的收获，追求最大的可记住和理解的覆盖面积。

由于个人习惯，没什么做笔记的爱好，这一点很不好，其次由于自己的懒惰，不愿意去把看过的内容在第二天温习一遍，导致了看过了看懂的内容，第二遍再过的时候，又忘记了，又要重新来一遍，非常的花时间。其实只要根据艾宾浩斯记忆曲线，在第二遍和第三遍复习的时候，每天复习3h，抽1h复习一下前两天复习和上一周复习的内容，效果会好得多。

第一遍：某机构的视频一遍，2倍速，因为感觉来不及了，而且没有辅助习题，这个见仁见智，如果有时间，其实看完视频就做习题。每一章学习完了，总结一下脉络框架和主要名词，特别像财报这种，内容很多，很容易混淆。

第二遍：kaplan notes, 计划是两天一本，但是远比计划花的时间多，发现了像财报这种，有很多不理解的东西，之前看视频也只是知道个大概。像其他的技术分析，权益等很多细节也不知道，很多模块并么有一个 是什么，为什么，怎么做，考点有什么，会怎么考，大概的想法。光是理解盲点和做课后习题就很花时间了。

第三遍：中文讲义，这个很快，两三天，就是辅助理解一下不太懂的地方，同时从不同的地方看相同的概念，辅助记忆。

第四遍：课后习题，这时候已经来不及了。我还剩两三周左右，做了道德和数量的部分后，感觉不是很好，本来准备直接切到了模拟卷上面，但还是优先看了机构的复习讲义和高频错题，节省试卷的使用。毕竟模拟卷做一套少一套。机构的讲义和错题集总体还是很不错的，每一个知识点最好都掌握，实在理解不了，抓住关键词背下来，对应猜答案也行。

第四遍：模拟卷，基本上五套模拟卷下来，将错误率从40/120 -》 20-30/120, 还是比较好的。唯一的问题是，模拟题的道德比较麻烦，很多模棱两可的地方，需要你对道德很了解，知道每一个大模块和小模块，分别对应的考点。其次你最好注意一下很多角落的东西，有很多概念性的内容和名词对应的内容，我们在复习的时候，往往只会看机构准备好的纲要，都会忽略掉，只抓住了主干，其实稍微花点时间了解一些叶子，是很好拿分的，这种就是知道就是知道，不知道就是不知道。最后还有看题一定要看清楚，到底是要找正确的还是不正确的等等，一般我因为这个也会错上5道左右，非常可惜。

各学科复习要点

道德：枝干非常清晰，就那么多考点，但是由于很多知识点重复，即同样的收礼物，可能出现在多个主题下面，需要明确。考试先看看考的什么大主题，再看可能涉及的小主题。

数量：理工科出身都没什么问题，会用计算器，知道每个方法的计算步骤和公式，即可

经济：分为宏观和微观，各自有什么特征，有什么影响，有什么可供选择的操作。

财报：这个最麻烦，好消息是所占分数比重下降了。三张表和三张表的里面的几个重点，譬如存货减值，资产减值等容易混淆的东西，还要租借人和出租人，贷款区别，这些都需要你有一定的理解了，做好对比才不容易出错。另一个非常bug的地方，就是财报有两套标准，一套是国际的，一套是美国的，真的是很麻烦。

公司金融：理解什么是好公司和能够发展的公司

组合：知道资产配置的原理和方法即可

证券投资：知道不同类别的证券投资，特征，估值，收益等

固定收益:  知道不同类别的固定收益，特征，估值，收益等

衍生：记忆为主，了解知识点

另类：记忆为主，了解知识点

这一共是十个类别，看似没有关系，但是有相互关联。道德是会员自身素质的衡量，可以理解为文，数量是其他类别都要用到的数学基础，可以理解为武。经济是宏观判断大形势，微观选择行业等。组合来判断资产配置类别和比例，证券投资和固定收益来选择具体的投资细分类别，配合通过公司金融和财报挑选好的细分行业和好公司。最后的衍生和另类就是额外需要了解的，不是传统意义上的投资选择。对于每一个小的类别，也可以这样梳理一下，这样再去考试就会比较清晰。

因为好久都没有考试了，外加这次考试稍有不同，因此在学习和复习的过程中，有了很多感悟。感觉自己还是有很多不足，譬如一开始重要性认识不足，学习只看视频，导致效果不是很好，其次没有听同学的意见，优先做课后习题，而是做了notes的习题，导致对真题的训练不到位。对于这类考试或者应试型的考核：

1. 主要还是要有一个明确的目标，往往是不经历一遍，没有一个大概的思路。
2. 其次要逼迫自己去严格按照计划和温习的步骤来，不要懒，每天只要半小时的温习之前学习的内容，抵得上你后面重新再看几小时。
3. 重点笔记和错题集很重要。

最后对于在职人员，这个东西还是非常的占用时间和精力，特别是最后50天左右，我发现来不及了，基本每天学到2-3点，才能保证4-5h的学习，还不能影响自己的本职工作，真的是挺辛苦的。

不论是股市，楼市，还是任何投资，首先问自己最基本的一套问题，

买什么，买多少，什么时候买，什么时候卖（亏损），什么时候卖（盈利）

带着这个问题去寻找答案，否则你大概率只能成为一颗韭菜。

股市是天使or魔鬼？

股市之好，普通人致富/保值道路；股市之坏，破产就在一瞬之间

长期投资于股票收益会远高于债券。根据瑞士信贷的研究数据，扣除通货膨胀之后，自1900年到2015年全球股票的年化实际收益率为5%，同期债券的年化实际收益率仅为1.8%。如果投资者购买1万元股票30年后扣除通胀因素将会变成4.32万元，如果投资债券30年则仅为1.71万元。如果投资者从1900年开始购买1万美元股票到2015年扣除通胀后接近300万美元，同期购买债券则仅仅不到8万美元。

　　股票投资的风险随着投资期限的延长快速下降。根据戴维·布莱特的研究，只要选择业绩相对稳定的大公司并且投资期限足够长（一般为20年），股票收益战胜债券的概率近似于100%，并且股票亏损的概率近似于零。

同时现金大幅度贬值，因此我们要知道股票是一个很好的保值渠道。本质就在于现金会因为通货膨胀贬值，但是股票代表的是公司，公司的盈利会随着通货膨胀增加，股票价值增加，通货膨胀会反应在股票价格里面，所以长期来看，是对抗通胀的最好工具。

同时这也是一把双刃剑，既可以致富，也可以让你破产。股市向来有一赚二平七亏的说法，想一想，如果你是奔着致富来的，是否有足够的能力，经验？不要妄想在股市实现快速暴富，要把股市看成是你财富的倍增和保值器，而非投机场所。

特别是 杠杆，它可以有效放大你的收益，但是也会扩大你的亏损。

记住，亏损20%就要赚25%，亏损50%就要赚100%，亏损90%就要赚1000%才能回本。哪一个难度更大？

其次，想一想你的对手们，专业搞金融的，机器交易的，你凭什么觉得自己能够战胜他们呢？

所有一定要谨慎，小心，不要把股市当初一夜暴富的渠道。

我更建议每一个人有稳定的收入，然后一点点投入股市，把股市当成是你资产保值/放大的工具，而不是利用股市本身来致富，并非不可，而且风险太大，概率太低。

投机和投资的区别与自我选择，快速成功还是脚踏实地？

对待股市，你可以投机，也可以投资，都可以成功。

一般来说，采用巴菲特那种价值投资或者买大盘指数这种，比较慢但是能够稳定盈利的，属于投资；采用技术分析，赌财报，赌事件这种断线赌博形式，属于投机。

各有利弊，我个人选择中期，个股选择+技术分析。

投机的话，精力不足，没有时间去一直看股市和相关信息。

完全投资的话，时间周期太长，等不到那么长。

所以我选择中期为主，几周到几个月为操作周期。技术分析+财报筛选。

我为什么要参与股市

抵御通胀，学习财务，尝试获得被动收入的一环，并且早晚要学习

本身对金融经济比较感兴趣，之前一直有畏惧心理，知道股市亏钱很厉害。直到之前的同学带我入门，不喜欢这种买股票看感觉的状态，想去弄懂怎么买这个问题。刚好工作也没有那么繁忙，就每天抽一些时间去研究。

其次，不仅仅是我，我觉得每一个年轻人，有机会都可以接触一些投资，不论是楼市还是股市，一方面这会促使你去了解当前的经济政治形势，从大局思考一些问题，也会促使你去了解人性，企业，科技发展，最后还会在不断的盈亏中促使你去思考，自己哪里做的好，哪里做的不好，哪里感性了，哪里理性了，架构自己的交易思路。尝试把这种状态内化，不论是做任何事，都会有好处。

为什么自己来而不是选择别人或者基金经理等

长期来看，主动型基金的收费很高，一般来说是每年2%的管理费+20%的盈利。

相较于被动型指数基金（大盘），最低的spy 0.04%，实在是高出了很多。这意味着你需要选择一个基金，跑赢大盘2%至少，一年或许有可能，持续基本不可能。

因为选择合适的基金和基金经理也是很花精力和时间的。

最佳的方式就是定投指数基金和国债，定期进行两者平衡，维持64开。兼顾了风险和收益。

我选择了拥抱股市，他时而天使时而魔鬼，让我日思夜想，百思不得其解。

我的股市心路历程

始于同学推荐，从1000美元开始瞎买，接着加到仓位到10000。

首先我学习了技术分析，相对简单，可以判断入场和出场点等，

技术分析的学习过程

技术分析相对简单，并不像基本面那样，需要去了解经济政治行业形势，分析供需等，还要看公布公司财报，门槛较高。技术分析主要就是根据每天股票的价格和交易量来判断即将上涨或下跌。

这里面有两个假设：

可以根据历史的价量关系推导出未来的价格走势。

所有市场的信息都已经反应在股票的价格和交易量中，无需去单独研究。

主要的技术分析也有两种：

1）利用均线和价格来进行基本判断

2）利用道氏理论趋势线，双顶，双底这种价量结构来判断。

一般来说，选择的时间跨度越大，成功概率就相对越高，信号延迟程度也会更高。

其次，这个东西并不是百分百保证，只是大概率会根据预测的走势走。

一段时间后，我发现技术分析有其固有问题，即无法知道哪一只股票涨的更快，涨的幅度更大。但是我又不知道如何选择个股，那么我的选择就只有指数大盘，那么我就去思考，除了技术方面去思考，对于指数（大盘）是否还是别的投资方法？

指数投资的学习过程

《指数基金投资指南》进入我的眼帘，这本书浅显易懂，基本阐述了对于绝大多数的散户/普通人而言，这种最为简单而又相对回报最高的方法。

其基本原理 ：假定国家经济一定向前发展，股市就一定会涨。

那么下跌时，就是买入的好时机。在指数过高时，卖出。

基本是低买高卖，但是相对无脑，时间跨度很长，可能5-10年。

一般来说，对于普通人，不论是碰到股市每过几年出现一次很大的回撤（熊市），还是这单只股票本身的走势转折了，一旦处理不好，没有及时撤出，就会导致损失很大，很可能永远涨不回来，但是对于指数不存在这个问题。即使被套牢了，只需要等待，早晚还是会涨回来的，因为指数之和国家的经济挂钩，而经济是一定会增长的。

不过我还是发现了这个方法里面有的问题，即在指数高点时，我们将基金售出，钱又应该放到哪里去呢？由此我学习了资产配置。

资产配置的学习过程

虽然长期来看，股市是会一定上涨的，但是如果碰到熊市，没有及时撤出，就可能被套牢好几年，资金利用率较低，如果能将被讨论资金及时撤出并投资其他正在上涨的标的，资金的使用效率不是更高吗？

我们都知道，我们可以投资的渠道有股票，债券，大宗商品，外汇等，每一个在每一个时期都有各自的走势。在股市走弱时，一般来说债券和黄金会走强，所以我们要做的是什么低买什么，在高位卖出，将卖出的钱拿去买另一些处在低位的资产，如此循环往复，实现资金利用效率的最大化。

数学理论已经证明了，通过一揽子投资，同时购买几个相对互不相关的投资标的，可以在不降低回报的情况下，大幅度降低风险。

学习完资产配置，我发现这个方法确实比较稳当，低风险高收益，但是对于我不太实用，因为我没有那么多时间去等待复利实现，我需要在五年内有一定的资金量，所以我又将目光放上了个股投机。寻找那些可能大幅上涨的股票。（指数上涨很慢，往往一年就几个百分点）

价值投资，基本面投资的学习过程

通过对公司的财报学习，管理层研究，行业和经济分析后，来判断一个企业当前及未来的价值，据此来判断该公司的股票价格。如果低估就买入，高估就卖出。

一般来说，这种并不会在意下降或上升趋势，只要觉得低估就会买入，等待上涨。

但有一说一，这种也是概率游戏，并不能百分百保证按照你构想走。

我就是要通过财报和经济形势来判断这个股票的相对上涨强度和可能上涨幅度，找到符合我要求的那一只。

最终的自我选择，基本面+技术分析 for 个股投机，技术分析 for 大盘/商品/行业/国债/供需

根据上文的情况我们知道，

做投资周期长，回报相对较低，风险较低

做投机周期短，回报相对较高，风险较高

对于我们这种人，不能允许失败，也不能允许成功（赚钱）太晚，失败了就没有本钱再来，成功太晚就没有享受成功的意义了。

所以我的目标是 保证一定程度上稳定的增长，但是有机会快速增长要抓住，一定要避免任何损失。

计划：

80%-90%的资金用于购买大盘指数和国债，做好资产配置，实现每年5-10%的稳定增长。

10%-20%的资金用于购买个股和期权，利用一定的杠杆操作，实现以小博大，同时不至于影响整体资金安全。

目前个人情况是，技术分析有一定储备，但是没有一个非常明确的入场，出场点，没有确定用哪一种技术分析技术。其次对于企业的基本面分析（财报）刚开始学习，对于大盘/商品/行业/国债这种涉及到经济，政治，科技等大方面的东西，基本没什么了解。

所以我对于投机这一块，希望配合一些现场的基于财报的选股工作，应用技术分析。对于大盘/商品/行业/国债/供需这种则直接利用技术分析进行投机。

目前学习到了什么

阅读很多书籍和教程，向大佬学习，最主要的学习要点如下

• 交易心理，交易本质就是人的心理博弈
• 概率游戏，没有人能保证成功，你要做的就是赢得概率超过输的概率，并且盈利时盈利程度超过亏损时的亏损程度
• 长期而非短期博傻，不要做短期交易，基本没有人能成功，尽量将投资周期拉长，你能看的更清楚
• 止损，本金是重中之重，绝对不可以出现大亏损。

投机过程：

1. 利用一些机构或者公司基于财报进行筛选，得出一批公司
2. 利用技术分析，找出那些有更大可能性上涨或者下跌的公司
3. 阅读财报和相关材料，确认趋势
4. 持续观察，在趋势反转或者启动的时候，入场并设置好止损点

资金管理：一个股票一份资金，分成四份，一份在转折点，其他是在转折点出现后，按每次回撤加仓。每一笔资金的止损位都是单独的。除了第一笔可以有5%的亏损，后面的加仓都尽量不要出现亏损，不行就将加的仓位取消。

做这么多，就是 1）提高判断正确的概率 2）保证判断失误时损失有限，判断正确是获得大部分的理论，不要早早抛出

下面利用一个计算来阐述提高概率和资金管理的重要性：

假设你去判断一只股票即将转变趋势，由跌到涨，预测涨幅为50%，但是失败四次，直到第五次才成功。你的资金量为2000，分成四份，在成功抓住转折趋势后分段加仓，之前的仓位每盈利10%后加仓。

前期四次判断失败，你的损失为5% * 500 *4 = 100

第五次你成功，你的盈利为 500 * 50% + 500 * 40% + 500 * 30% + 500 *20% = 700

那么你的盈亏比为700：100 = 7：1，长期来看，你一定是盈利的。

之前的判断正确和错误的比例为1：4，如果能提高到1：1即每两次成功一次，我们可以发现，盈亏比为700:25 = 28:1

所以目前我需要做的就是，选择找出合理的交易标的，观察等待交易实际，购买并持有，即可。

其他方面

对我的负面影响，工作学习感情

• 刚开始接触股市，期待短期挣大钱，频繁交易，不仅没有挣到钱，还赔钱了。
• 刚开始学习股市时，学了一点技术分析就觉得自己无所不能，被市场迎头痛击。
• 花了大量的时间学习股市，导致刚开始工作时，工作和工作相关学习不足。
• 由于股市类似于赌博，很刺激，对其他的事情提不起兴趣，本末导致

未来的发展方向

坚持现有的交易体系。

需要明确：

1. 如何判断经济周期和行业大势
2. 如何阅读公司的财报
3. 如何判断一只股票趋势反转后，或者按原趋势，还能增长多少，增长的速度是多快？
4. 基于均线的技术分析，如何设置买点和卖点价格还需要再学习

再未来：

尝试将交易理念自动化，由机器自动交易

股市能稳定盈利即可，主要精力还是要用在别的地方

对于我来说，现在远谈不上盈利，最多只能做到不亏损。将自己的思路和成长过程写下来，以后可以继续完善。坚信有一天一定可以盈利的。

阅读过的书籍

1.大投机家  2. 1000倍超级强势股 3.股票魔法师 4. 多空转折一手抓 5.聪明的投资者 6.周期 7.指数基金投资指南 10. 仓位管理 11.股票大作手回忆录 12.股票大作手操盘术

13. 苏黎世投机定律  14.小乌龟投资智慧 15.涛动周期论  16.专业投机原理 17. 手把手教你读财报   18. 穷查理宝典